地缘冲突升级，美股为何“魔幻”反弹？工程师视角的投资复盘 📈

哈喽大家好，我是鱼越，一个喜欢投资的工程师。

周末中东局势再度紧张，美国与伊朗之间的摩擦有升级趋势，尤其是美国对霍尔木兹海峡的封锁，让市场一度非常担忧。大家众所周知，美国拥有全球最强的海军，一旦这种关键水道被封锁，海运受阻，全球能源供应链势必受到冲击。

按照市场逻辑，油价上涨 → 通胀反弹 → 降息推迟 → 股市承压，很多人（包括我）本来预计今天美股会迎来大跌。然而，华尔街的走势再次给所有人上了一课——今天美股反而走出了一波强劲反弹，我的账户上涨了 1.74%，收益近 7000 美元，标普 500 指数也上涨了 1% 左右。

这种“魔幻”局面，到底发生了什么？

首先，看看我的持仓。今天大部分资产都有上涨，唯独黄金表现平平。黄金目前占我投资组合的 8% 左右，这也印证了市场确实在交易“高油价带来的高利率压力”。

但股市为什么涨？因为华尔街押注这次油价冲击是阶段性的，不会彻底拖垮美国企业的盈利能力。

各大巨头财报表现依然亮眼，这也是 BlackRock 将美股评级上调的核心理由。像 JP Morgan 和 Morgan Stanley 等机构，也更倾向于将近期的波动看作一次回调（Pullback）。市场目前笃定：虽然油价看着吓人，但美国经济能扛过去，大科技公司的盈利基本面依然稳健。

现在美股的一个特点是：并不是所有股票都在涨，而是靠极少数盈利极强的大公司在支撑，尤其是标普 500 中的前 10 大巨头，以及与 AI 基础设施（算力、电力、能源、网络） 相关的股票。

大家千万不要盲目跟风，去追那些纯粹靠“讲故事”或炒作热点的股票。现在的经济环境下，买错股票很可能迎来一波接一波的腰斩。

建议大家选股遵循两个准则：

贴合未来 10 年大主线： 目前最明确的逻辑就是 AI 及其背后的基础设施。
看财报基本面： 一定要看每季度的 Revenue（营收）、Gross Profit（毛利） 和 Net Income（净利润）。我对比了微软和一些尚未盈利的科技股，差距显而易见。即使是一时涨势凶猛的股票，如果最后收不到真金白银的利润，最终股价都会回归到基本面上。

很多朋友问我怎么操作，我一贯的风格是以基本面为主，宏观事件更多是参考。针对现在的局势，我有几点心得：

核心仓位不动： 对于 Google、台积电、Coinbase、Constellation Energy、微软等涵盖未来发展主线的核心仓位，绝不乱砍。跌得狠的时候，反而可能是优质资产难得的“打折”机会。
严禁追涨题材股： 军工和石油股目前的上涨更多是事件驱动。如果你现在因为恐慌追进去，一旦冲突缓和，这些板块的回调可能需要一两年才能回本。
保持现金流： 我目前通过国债和 cash secured put 保持了约 7 万美元的现金配置。对于新手，建议保持 30% - 35% 的现金仓位，5% 左右仓位尝试高波动、高回报机会，剩下的以标普 500 或大科技龙头为主。

现在不是跑路的时候，也不是闭眼猛干的时候。把手里的好公司拿稳，不要被短期的噪音打乱节奏。

最近我也在我的内容库中系统地整理了《如何评估一只股票的价值》，从估值模型到财务分析，我会分多期分享给大家，希望能帮大家建立起理性的投资体系，而不是凭感觉博弈。

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风险提示：以上内容仅代表个人观点，投资有风险，入市需谨慎。

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