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这期内容我们重点聊两件事：首先是本周五被暴力砸盘的网红太空股 AST SpaceMobile (ASTS)，它现在究竟是“黄金坑”还是“买入陷阱”？第二是连涨 9 周的美股大盘，是否已经步入了泡沫区间？
📈 实盘进展汇报
在进入主题之前，先按惯例“对账”。目前我的美股实盘账户本金为 10 万美元，中间从未补充过资金。
截至本周五，账户总价值已达到 33 万美元 附近，再次刷新了历史新高。📈 相关的个股持仓和期权列表（5 月份权利金收入约 750 刀）已在频道内更新。所有实盘操作都会实时通知会员频道，欢迎大家关注。
🛰️ ASTS：是暴跌砸出的机会吗？
很多朋友可能对 AST SpaceMobile (ASTS) 还不太了解。简单来说，它做的是 D2D（Device-to-Device） 业务：通过卫星直连手机。当你身处全球任何没有基站信号的荒野、海洋或高山，手机依然能照常打电话、发视频，甚至高速上网。
1. SpaceX 的竞争是致命威胁吗？
很多人担忧 SpaceX 上市后会凭借强大的资金和火箭发射能力挤压 ASTS。但我认为这是过度担忧。
D2D 市场本质上不是纯技术竞争，而是渠道分发的竞争。ASTS 采取的是“嵌入运营商体系”的模式：
- 不抢客源： 它不直接面向消费者，而是作为运营商（如 AT&T）的“太空基站”。
- 利益一致： 运营商天然排斥 SpaceX 这种可能抢走用户忠诚度的对手，而 ASTS 则是提供底层基础设施，帮助运营商覆盖盲区。
- 壁垒深厚： ASTS 已与全球 60 多家 运营商达成合作，覆盖近 30 亿 潜在用户。这种深度整合包括地面网关和频谱协调，更换成本极其高昂。
2. 被低估的增长点：政府合同与 AI
- 军事需求： 美国今年的太空国防预算近 700 亿美元。ASTS 的低频段直连技术在军事通讯（如偏远地区士兵通讯）中极具价值。预计 2028 年前后，政府合同可能带来数十亿美元的超预期增量。
- AI 边缘计算： 长期来看，卫星可搭载边缘计算能力，优化资源分配。虽然现阶段这还是一个“故事”，但它打开了长期的想象空间。🚀
3. 现实风险：生产与发射的“延时”
这是目前最现实的压力。近期 蓝色起源（Blue Origin） 的 New Glenn 火箭在测试时发生爆炸，损毁了唯一的发射台。
- ASTS 今年的发射计划严重依赖该火箭（计划中约 45 颗卫星有 26 颗由此发射）。
- 即便使用 SpaceX 的猎鹰 9 号作为备选，其单次运力也远不如 New Glenn，且排期受限。
结论： 商业化收入的兑现可能延迟 1-2 个季度。
💡 操作思路
ASTS 目前的估值倍数极高，但如果能兑现 2027 年 10 亿美元 的收入目标，其估值将大幅降至合理水平。
- 长线策略： 我认为 ASTS 是值得长线持有的，但要做好持有到 2028 年 的心理准备。
- 入场时机： 股价因发射延迟等消息大跌时，反而是机会。我目前在副账户观察建仓时机，价格初步看在 $80 左右或以下（视后续进展动态调整）。
🏛️ 美股大盘：泡沫已至还是牛市持续？
标普 500 指数已经连续上涨 9 周。如果下周继续冲高，将创下 1980 年以来最长的周线连涨记录。美股真的产生泡沫了吗？
1. 估值并不算太夸张
从数据来看，标普 500 的远期 PE（市盈率）约为 21 倍，而过去 10 年的平均水平在 19 倍左右。考虑到 AI 这一前所未有的生产力引擎，目前 10% 左右的溢价 其实在可接受范围内。
2. 高增长预期的博弈
市场目前对 2026 年 EPS（每股收益）的共识增速是 20%。
- 历史上，除了 2018 年（减税刺激）和 2021 年（疫情后反弹），很少有年份能达到这种增速。
- 这意味着市场正在疯狂押注 AI 盈利的大规模落地。如果兑现，皆大欢喜；如果落空，将面临 PE 压缩和股价大跌的“双杀”。
🔎 关注三大变量
短期内，连涨 9 周后的技术性回调（如 5% 左右）非常正常，甚至是健康的。我会重点关注：
- 加息政策走势（美联储态度）。
- 下一季财报的 EPS 展望。
- 科技巨头（Magnificent 7）的 AI 资本开支调整。
我的态度： 中长期不用太担心，短期的回调是机会而非危险。在技术趋势没有彻底转折前，大幅回调就是加仓良机。🌟
今天聊的内容比较多，不知大家对 ASTS 这支股票怎么看？它是你眼中的未来之星，还是投机泡沫？
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