CPI公布后，美伊冲突升级，要不要跑？等一个黄金坑？ORCL财报大跌10%，为什么？光通信部署计划延迟？

屁桃讲美股

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今天，万众瞩目的 CPI（消费者物价指数） 终于公布了。本来这份数据出炉后，市场应该能稍微松一口气，但无奈美国与伊朗的冲突再次升级，引发了大家的广泛关注。也正因如此，美股今天再度下跌 1.62%，一口气回调了将近 400 点。📉

面对如此剧烈的震荡，大家最关心的问题恐怕是：后续美股到底会怎么走？会不会像上一次一样，因为美伊冲突而砸出一个“黄金坑”？在这篇文章里，我会分享我的个人观点，并深度解析包括 Oracle（甲骨文） 在内的几只个股的表现。

📉 个人实盘：加仓 MU，锁定核心布局

在深入行情分析之前，先带大家看一下我的账户表现。今天我唯一的动作是：加仓 MU（美光科技）。📈 一次是在 CPI 数据公布后，另一次是在盘中。

目前，MU 已经跃升为我的第二大持仓，且与第一大持仓的距离非常接近。

回看以往的投资经历，让我最自豪的不是赚了多少钱，而是精准躲过了两次美股的大幅回调：

  1. 今年 2 月底 3 月初：当时因为美伊冲突苗头出现，标普在 6881 点 左右时，我直接在视频标题提醒大幅回调风险，随后指数一路跌到 6316 点。
  2. 特朗普对等关税时期：当时我在 5800 点 左右大幅清仓，随后市场暴跌至 4835 点。

今天市场回调 400 点，我们是否该像之前一样清仓或减仓？我的答案是：目前的策略是加仓，而非撤退。 以下是理由。👇

🔍 宏观分析：CPI 的“最难关卡”已过

从技术面上看，美股跌破 7331 点 后，确实破坏了上涨形态。短期内，市场大概率将进入横盘震荡，消化各种不利消息。

但我们要看清这次下调的本质。我认为目前影响市场的核心无非两件事：通胀（CPI 与加息预期） 和 美伊冲突。

✅ 关于 CPI： 5 月整体 CPI 同比上涨 4.2%，符合预期。虽然这是 2023 年 5 月以来首次重回 4% 以上，但这道“考题”其实是意料之中的。由于 3、4 月油价曾高达 121 美元，PPI 此前已大幅增长，CPI 的上涨是滞后的必然结果。

可以说，这次 CPI 是整个下半年卷子里最难的一道题，而我们已经以“符合预期”的方式通过了。随着油价从高位回落，未来的 CPI 数据反而会趋于缓和。

🔥 美伊冲突：为什么这次我没清仓？

上一次美伊冲突我果断离场，这次为什么反而加仓？因为我认为本次冲突暂时不会扩大到失控的规模：

  1. “以打代谈”的策略：当前的军事动作更像是为了后续谈判增加筹码。美国在发射了 49 枚战斧导弹后，也释放了“沟通”的信号，并明确表态以色列与此次袭击无关，试图缓和中东摩擦。
  2. AI 主线坚定：经历过上一次回调后，市场已经达成共识——AI 仍然是绝对的主线。下跌即加仓 AI 已成为投资者的习惯。同样的“坑”，通常不会以相同的方式连续埋人两次。⚠️

什么时候需要撤退？ 只有当以下两点发生时，我会推翻目前的乐观判断：

  • 美国与伊朗的摩擦持续升级，且毫无停止迹象；
  • 以色列 直接向伊朗发动大规模主动袭击，导致局面彻底失控。

只要双方保持基本的逻辑博弈，考虑到原油储备和地缘政治博弈，摩擦升级为全面战争的概率依然较低。

📱 重点个股深度解析

1. 光通信板块的“小作文”风波 📄

昨天，调研机构 SemiAnalysis 发布报告称，CPU 的部署计划将由市场预期的 2027-2028 年推迟到 2029 年。受此影响，AOI、COHR、LITE 等光通信股出现巨大阴线。

但在我看来，这属于“冷饭新炒”。市场上主流观点本就认为大规模部署是在 2030 年左右。而且从 工业富联 的样机生产和 COHR 的最新财报来看，一切都在按部就班甚至提前部署。市场放大了这种负面论调，不足为虑。

2. ServiceNow（NOW）：中流砥柱 🏢

作为我的第一大持仓，ServiceNow 今天虽然受大盘拖累跌破布林带中线，但表现依然坚挺。巴林银行的分析师最新表态：依然看好其在 2030 年实现 300 亿美元 的订阅收入，AI 对其业务短期内不构成直接威胁。

3. Oracle（甲骨文）：财报大跌背后的真相 📉

Oracle 盘后大跌超过 10%。看数据，它的收入（+21%）和收益（EPS 2.1）其实都是超预期的。为什么要跌？

因为市场担心它的激进扩张风险：

  • 公司宣布到 2027 年要筹资约 400 亿 美元扩建基建，这意味着稀释股权的需求很大。
  • 资本支出（CapEx）再次上调，导致自由现金流降低。

Oracle 的问题在于它的债务过重，为了抢占 AI 算力市场，它在“疯狂背债”。市场在观望：它能不能在现金流断裂前，真正把基建转化为规模化利润。这是一个“先苦后甜”的过程，但现有股东显然觉得目前太“苦”了。

4. 超微电脑（SMCI）与 TPD（VCO） 💻

超微电脑 同样面临增发压力，宣布进行 70 亿 美元的增发，导致股价大幅放量下跌。

而 VCO 虽然获得了纳秒退火系统的订单，但因其与 ACLS 的并购案卡在了监管环节（尤其是中国审批），股价被严格限制。并购如果不落地，再多利好消息也难以让它奔跑。

💡 结语

总的来说，美股目前正处于一个由于外部地缘冲突导致的非理性波动期。通胀虽然处于高位但已在预料之中，而 AI 的长期增长逻辑并未发生根本性动摇。

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